比特币多头存在诸多不利因素！上涨将面临卖方的巨大阻力

区块链分析公司glassnode 发布了最新周报，以比特币市场目前状况与历史数据对比，判断市场的未来趋势。数据显示，比特币近期链上活动相当疲软，活跃实体数量已进入过去熊市所构筑的通道当中。

该机构还计算了长期持有者与短期持有者供应量的成本基础和亏损状况，并将这些数据与比特币公允价值、自主供应和市值进行对比。数据显示，有28.7% 的自主供应量（非交易所流通）处于套牢状态，而短期持有者群体的平均未实现损失已达-19.3%，这些都是潜在卖方能量，市场需要有相应的需求流入才能为市场带来复苏。

比特币多头面临着一些不利因素，从链上需求的减少，到超过470 万颗比特币持有处于未实现亏损状态。在本次周报中，我们将探讨套牢投资人挟带的潜在卖方能量。

比特币市场持续挣扎，价格从当周高点44,659 美元下跌至收盘价格38,144 美元，低于40,000 美元的心理支撑价位。比特币和传统市场的疲软，反映了美国联准会3 月加息预期相关的持续风险和不确定性，对乌克兰冲突的担忧，以及加拿大和其他地方日益严重的内乱。

随着目前跌势的加深，预期出现持续性熊市的机率也将增加，因为近因偏差（Recency bias）和投资人损失程度会影响情绪。投资人仓位套牢的时间越长，未实现损失越大，那些持有的加密货币就越有可能被花掉和卖掉。

因此，我们将把本期周报重点放在停留于代币供应中的「潜在卖方能量（potential sell-side energy）」上，以「未实现损失状态持有的供应量」以及「由谁持有」为主。

长期持有者和短期持有者实现价位（资料来源：glassnode）

总结

总体来说，比特币市场有许多不利因素正在运作，从链上活动非常疲软（代表需求少），到大量的供应处于亏损状态（潜在的卖压）。目前共有470 万颗比特币处于套牢状态，其中54.5% 由STH 持有，从统计来看，他们更有可能承受不住并花掉这些比特币，多头确实要面对他们了。

然而，尽管普遍的下跌已经持续了三个多月，基本的供应动态仍然明显比以前的熊市更具建设性。正如过去三期周报（第5、6和7周）所报导的那样，比特币投资者似乎更倾向于HODL，并使用衍生品来对冲风险，而不是出售现货以减少风险。

这看起来像是一个熊市。但请记住，从长远来看，熊市会接着开创牛市。

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