比特币价格暴跌后，机构投资者仍看涨

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本周比特币价格在拒绝突破10.400美元后大幅回调，但CME比特币期货数据显示机构仍看涨，芝加哥商品交易所(CME)比特币期货和期权市场于5月29日到期，尽管出现了100美元的小波动，但CoinMarketCap上市值最大的数字资产(比特币)的价格仍保持在9400美元左右。

随着市场进入最后一个交易日，5月份到期的CME比特币期货的未平仓合约规模相当小，只有3.000万美元。这并不意味着机构交易者放弃了比特币市场，因为未来几个月的未平仓合约仍保持在4亿美元。

衡量机构投资者兴趣的另一个重要指标是CME比特币期权市场。6月和7月到期的11.000美元和13.000美元的看涨期权，交易价值为1.2亿美元。这显然是看涨的，并且很可能是一种“看涨期权价差”策略，即同时购买11.000美元的看涨期权并卖出13.000美元的看涨期权。

CME期权的未平仓合约金额为2.3亿美元，这些看涨交易与上个月的报告非常一致，当时CME期权市场活动增长了1000%。

期货数据显示看涨情绪

值得注意的一个问题是，CME提供的未平仓合约数据有两天的滞后时间。另一个受监管的机构LedgerX也缺少有关此关键数据的实时报告。对于依赖更新数据的交易者而言，Deribit和OKEx提供了解决数据空缺的方法。

6月26日比特币期权未平仓合约   来源：Deribit

6月份有15.500份比特币看涨期权，执行价为13.000美元，而7月份其他执行价的期权则为11.500份。看涨期权总额为2.55亿美元，应该与执行价为6500美元的看跌期权未平仓合约进行比较。目前，Deribit截至7月的看跌期权总额为1.6亿美元，看跌/看涨比例为39%。

这种分析可能与Skew分析有所不同，因为我们仅考虑了高达13.000美元的看涨期权和低于6500美元的看跌期权。我们可以通过考虑更关键的执行价格水平来降低干扰，并通过衍生工具更好地了解投资者的乐观情绪。

期货溢价：反映看涨价格走势的主要指标

除了CME期货的未平仓合约和期权市场的看涨/看跌比例之外，期货溢价是衡量专业投资者看涨情绪的最关键指标。

上市的BTC期货/永续合约    来源：Skew

上图显示了标准期货曲线应如何表现。到期日越长，价格往往越高，因此，表明卖方要求更高的价格以推迟结算。

这种情况称为期货溢价，即期货价格高于现货价格。一个巨大的期货溢价表明卖家在未来要求更高的价格。因此，这是一个看涨指标。目前7月份到期的期货溢价0.8%，听起来是合理而健康的，略为乐观。

当期货价格低于现货价格时，就会出现反向持有，这种情况被称为现货溢价。尽管出现这种情况的原因有很多，但在大多数情况下，这是看跌情绪的指标。

自5月11日比特币区块奖励减半以来，灰度比特币信托基金(GBTC)是由BTC支持的交易所交易工具，也一直在以相当于矿工生产新比特币150%的比率囤积比特币。根据灰度的第一季度报告，90%的资金流入来自机构投资者。

这些指标中都应受到密切关注，但到目前为止，机构投资者的资金流动几乎没有显示出疲软的迹象。