如何利用期权进行交易？以比特币行情为例

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策略介绍：

本系列第一期和第二期文章中分别简单讲解了什么是ATM期权（平值期权）和OTM期权（虚值期权），以及对应当时行情下两种期权的一些策略。这期就来讲讲最后一种，ITM期权（实值期权）和如何用ITM期权的一些策略来应对今日行情。

根据目前继续下行的概率大于反转向上的行情判断，简单的欧意期权模拟盘的策略：

1. 简单的卖出相对靠近一些平值的ITM的看涨期权。今日行情还是持续下跌，卖出的看涨期权，很有可能会变成平值甚至是虚值，那么在到期日的时候可能会变成一文不值，卖出期权时收到的钱就能安稳入袋了。

2. 这边也提供一个稍微高阶的策略，在买入ITM（实值）的看跌期权的的同时，卖出OTM（虚值）的看跌期权。如果行情持续下跌，那么ITM期权的价格就会变高从而获取收益；如果行情保持震荡没有下跌，那么卖出期权的收益也可以弥补买入期权的时间损耗，有机会继续等待行情波动获取收益。

ITM（In-the-money）：实值期权，对看涨期权来说是指现在的标的价格比执行价格低，对看跌期权来说是指现在的标的价格比执行价格高。简单来说，就是已经涨过看涨价格，或者已经跌过看跌价格。

实值，虚值和平值期权的区别和优劣势分别是什么呢？其实也是比较明显的，很多区别在交易页面就能发现。如下图所示，如现在比特币的价格是6500多，那么红色框是ITM（实值）期权，绿色框是ATM（平值）期权，蓝色框是OTM（虚值）期权，最大的区别就是他们的期权费差的非常多。第二个重要的区别就是，一般来说，ATM（平值）期权或者比较接近平值的期权的流动性是最好的，也就是买一和卖一两个报价之间的价差会是最小的。对于频繁交易的用户来说，由于交易产生的价差损失就能相应的减少，也不会出现需要“加价买”或者“降价卖”的尴尬局面。

在这个页面除了能看到所有的期权合约报价之外，还能看到账户资产信息，就是在图中用黄色框圈出来的部分。千万别小看了这里的信息哦！比如这里就包含了大家很关心的减仓和穿仓的问题。

何时减仓这个很好算，就是当“账户余额”小于“维持保证金”的时候，账户就会受到系统保护触发减仓，降低风险。在欧意还有一个优势就是阶梯式减仓制度，系统会实时监测账户和保证金情况，当账户余额足够，减仓就会立即停止以保护用户剩余的持仓。而当“账户权益”等于0或者小于0的时候，账户就会被视为穿仓，防止用户收到额外的风险亏损。

不管是看涨期权还是看跌期权，作为期权的买家来说，是没有额外风险的，不会爆仓！所以如果只持有买入仓位的话，那么“维持保证金”就永远会是0，不用担心爆仓啦！但是对于卖方来说，“维持保证金”这块会有一定的数额，此时就要注意好风险的控制哦。最后还是希望大家收益满满，不用经历爆仓和穿仓才是最完美的。